11 agosto 2017

Grupo Ultra mantém estratégia de expansão no país

O Ultra segue atento a oportunidades de aquisição no país e não vai mudar seu foco, ou direcionar a estratégia de expansão para o mercado internacional, por causa do veto do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) à compra da Alesat pela Ipiranga, disse ontem o diretor financeiro e de relações com investidores da Ultrapar, André Pires. O órgão antitruste barrou a transação no dia 2 deste mês e também analisa a aquisição da Liquigás por outra empresa do grupo, a Ultragaz.

"Essa é uma operação que tem todas as condições de ser aprovada. São operações distintas, com dinâmicas e mercados próprios", defendeu o executivo, em teleconferência com analistas, na qual foi questionado diversas vezes sobre esse assunto.

A expectativa da Ultrapar é a de que a operação possa ser sacramentada até março. "Até lá, nada muda, Ultragaz e Liquigás permanecem como concorrentes", observou. O preço de compra, de R$ 2,8 bilhões, é corrigido pelo CDI e há no contrato previsão de multa de 10% caso o Cade não aprove a transação. Mas a premissa é a de que haverá aval, insistiu Pires.

Ao mesmo tempo, o grupo mantém investimentos orgânicos planejados e segue avaliando outras oportunidades de aquisição "que façam sentido do ponto de vista estratégico ou de geração de valor", acrescentou. O executivo disse que a estratégia de expansão internacional sempre está em análise e a Oxiteno, braço de especialidades químicas do grupo, é o caminho mais natural para essa finalidade. Neste momento, a empresa caminha para a fase final do investimento de US$ 113 milhões em uma nova fábrica em Pasadena, nos Estados Unidos, com operação prevista para o início do ano que vem.

Na avaliação de Pires, o segundo trimestre foi, de maneira geral, desafiador para todas as empresas, mesmo as mais resistentes, e efeitos atípicos afetaram os resultados do grupo, que não agradaram ao mercado. As ações da Ultrapar chegaram a cair mais de 5% durante o dia, mas fecharam a sessão com baixa de 2,63%, a R$ 69,60.

"Nossa expectativa era de que o primeiro semestre seria mais fraco. Esperamos um segundo semestre com mais estabilidade no ambiente de negócios", afirmou, acrescentando que o Ultra está "confiante em melhores condições para manter a trajetória de crescimento sustentado" exibida pelo grupo também ao longo de 2017.

De maio a junho, a receita líquida da Ultrapar ficou praticamente estável em R$ 19,17 bilhões (queda de 0,6%). Já o resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) teve retração de 22,2%, para R$ 784,2 milhões, refletindo principalmente a piora dos resultados da Ipiranga e da Oxiteno.

Em relatório, o Santander destacou que os números operacionais da duas empresas vieram abaixo do esperado. "Embora esperemos que os resultados operacionais melhorem a partir do terceiro trimestre, particularmente no segmento de distribuição de combustíveis e na unidade de químicos, é preciso monitorar os dados mensais para verificar se essa expectativa vai se materializar", indicou o banco.

O Credit Suisse, por sua vez, reduziu a recomendação para as ações da Ultrapar do equivalente à compra para neutra e também o preço-alvo dos papéis, de R$ 89 para R$ 78. Em relatório, os analistas Andre Natal e Regis Cardoso afirmam que os resultados do segundo trimestre trazem "mais perguntas do que respostas", em especial depois de os números terem ficado abaixo do esperado.

Para 2017, a expectativa é a de que o Ebitda da Ipiranga mostre crescimento similar ao verificado no ano passado, em torno de 10%. "Mantemos inalterada a expectativa de crescimento do Ebitda em 2017", afirmou. Na Oxiteno, a previsão é de manutenção do crescimento dos volumes, com evolução positiva dos resultados frente ao intervalo de abril a junho. A Ultragaz, por sua vez, deve fechar o ano com os mesmos 25% de expansão do Ebitda verificados em 2016. Já para a Ultracargo, com o fato de a dinâmica atual estar muito parecida à verificada no segundo trimestre, a expectativa é a de Ebitda similar no terceiro trimestre.- Valor Econômico  Leia mais em portal.newsnet 11/08/2017
 

11 agosto 2017



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