16 junho 2017

TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em maio/2017

O volume de Fusões e aquisições de empresas de Tecnologia da Informação – TI e Telecom no mês de maio/2017, apresentou crescimento de 13,3%, e no acumulado do ano foi de 39,2%.  Quanto ao  montante dos investimentos, verificou-se um crescimento de 208,5%  em relação ao mês anterior, e uma redução de 51,0 % no acumulado dos cinco primeiros meses de 2017 comparado com o mesmo período do ano anterior.
Os segmentos de SOFTWARES e SERVIÇOS DE INTERNET  concentram o maior número de operações.
Quanto ao racional do investimento as operações direcionadas à Escala predominaram.
Transações envolvendo empresas de  pequeno e médio portes foram em maior volume.
Em maio os investidores financeiros foram  mais ativos em volume, como também os de capital nacional. Em relação aos montantes no acumulado do ano, os investidores estrangeiros participaram com 51%
O Indicador de Volume de Transações de M&A do mês  sinaliza um crescimento contínuo desde o início do ano.
A maior transação no mês foi a GP Investments anunciando a fusão com a Rimini Street, com enterprise value de aproximadamente US$ 837 milhões.

Operações de Fusões e Aquisições de Tecnologia da Informação – TI e Telecom, noticiadas com destaque na imprensa brasileira ao longo do mês corrente As informações deste relatório, elaborado pelo Blog FUSÕES & AQUISIÇÕES (http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br) estão apresentadas em blocos, detalhando as transações por Volumes e Valores, Segmentos, Racional do Investimento, Porte das empresas, Perfil do Investidor, Destaques do mês, etc.

ANÁLISE DO MÊS

Principais constatações.

No mês de maio/17, foram realizadas 17 transações,  representando um crescimento de 13,3% em relação a maio/16 (15 operações)  e  queda de 46,9%  em relação ao mês imediatamente anterior (32 transações). Nos cinco primeiros meses de 2017, o crescimento foi de 39,2% comparativamente ao mesmo período de 2016.


No fluxo mensal de transações realizadas, o mês de maio interrompe um período de crescimento iniciado em fev/17.



O objetivo do Indicador de Volume de Transações de M&A é sinalizar uma expectativa de tendência, com base na análise do verificado nos períodos semestrais móveis. O período móvel findo em maio/17, sinaliza uma tendência de crescimento.


Os segmentos de maior volume de operações em mai/17, foram os de SOFTWARE  e SERVIÇOS DE INTERNET.

Na classificação entre os Segmentos de TI no mês de maio, os subsegmentos de Finanças, Comunicações, Educação, Saúde, Energia e Meio ambiente, Setor público.. Recursos Humanos.. (Verticais App) e Sistema de gestão, gestão de rede, virtualização, storage, backup/recovery, segurança, VoIP …(Infraestrutura) de SOFTWARE  foram os mais ativo. No acumulado do ano, SOFTWARE  vem liderando o número de transações.

No que tange aos montantes das transações, incluindo as operações que divulgaram os valores (89,8%) e as não divulgadas (estimados) 10,2%, o mês  totalizou cerca de R$ 2,34  bilhões, representando um crescimento de 208,5%  em relação ao mês anterior, e uma redução de 51,0% nos primeiros cinco meses do ano, comparado com igual período do ano anterior.


Comparando-se o número de transações do acumulado do ano, por segmentos, compiladas nos últimos três anos,  verifica-se  o significativo crescimento dos segmentos de SOFTWARE e de MÍDIA. De outro lado, queda do segmento de  Serviços de Internet.



RACIONAL DO INVESTIMENTO
A intenção é distinguir as transações de M&A na área de TI, Telecom e Mídia, em função da Tese de Investimento, ou seja, os conceitos que prevaleceram para a aquisição da empresa-alvo. Na maior parte das vezes a notícia não é muito clara a respeito dos direcionadores de valor que levaram à aquisição. Mesmo assim, procurou-se identificar as premissas sobre o Racional da transação para segregar em 4 grandes grupos, de modo a permitir o entendimento das principais vetores que estão orientando os investidores estratégicos e financeiros.
No acumulado dos cinco primeiros meses do ano, as operações com o racional do investimento direcionado para Escala prevaleceram - voltadas para ampliar a participação de mercado em alguns segmentos ou geografias.

(1) Aumentar a atual capacidade ou faturamento; penetrar em novos mercados geográficos
(2) Aumentar ofertas de novos produtos e serviços – expansão/ complemento do mix, ampliar competências
(3)Aumentar market-share, aproveitar sinergias e economias de escala, geralmente entre duas companhias com negócios similares
(4) Empresa brasileira adquire empresa de capital estrangeiro – acesso a mercados globais seja no âmbito do escopo, seja de escala;

PORTE DAS EMPRESAS
O objetivo é proporcionar uma visão das transações classificadas em função do porte das empresas. Utilizou-se o critério adotado pelo BNDES e aplicável a todos os setores para a classificação do porte em função da Receita Bruta anual (informada ou estimada).
Em relação ao porte, os investidores deram preferência para empresas de pequeno e médios portes no presente mês.

 • Microempresa <= R$ 2,4 milhões
 • Pequena empresa > R$ 2,4 milhões e <= R$ 16 milhões
 • Média empresa > R$ 16 milhões e <= R$ 90 milhões
 • Média-grande empresa > R$ 90 milhões e <= R$ 300 milhões
 • Grande empresa > R$ 300 milhões

PERFIL DO INVESTIDOR
Em relação ao perfil do investidor das 17 operações destacadas, os Investidores Estratégicos foram responsáveis por 7 negócios em mai/17. Desse volume, 5 operações foram realizadas por empresas de capital nacional e 2 de capital estrangeiro. Os investidores financeiros,  representados por Fundos de Investimentos realizaram  10 negócios, sendo 6 de capital nacional.
No acumulado dos cinco primeiros meses de 2017, o Investidor Financeiro se destaca com maior número de operações - 59.  Entre eles sobressai o Investidor de Capital Nacional com 46.
Já no que tange ao montante das transações no mês, os Investidores Estratégicos representaram 7,1%  e os Financeiros 92,9%.   Por sua vez, os Investidores Nacionais foram responsáveis por 71,1% dos investimentos enquanto os Estrangeiros focaram com 28,9%. No acumulado do ano os Investidores estrangeiros responderam por 51,0%.
(1) Empresa adquire outra empresa (controladora ou não) relevante do ponto de vista estratégico, a fim de ter acesso a tecnologia, produto ou serviço.
(2) Fundo de Investimento Private Equity; Venture Capital, Angel;
(3) Empresa de capital nacional adquirindo participação em empresa brasileira (controladora ou não).
(4) Fundo de Investimento de capital estrangeiro adquirindo participação em empresa brasileira (controlador ou não).

VALOR MÉDIO
O valor médio das transações nos cinco primeiros meses de 2017, por Segmento de TI,  foi de R$ 36,9 milhões, representando uma queda  de 64,8%  em relação ao mesmo período do ano passado.

NACIONALIDADE DOS INVESTIDORES
Em relação à nacionalidade das empresas que estão investindo no Brasil no mês de maio/17, foram registrados 6 operações de 6 países de origem. No acumulado do ano, foram 28 operações com investidores estrangeiros. Os EUA foram responsáveis por cerca de 32 % dos negócios.


MAIOR TRANSAÇÃO DIVULGADA NO MÊS
A maior transação no mês de maio/17, foi  a  GP Investments anunciando a transação com a Rimini Street, pelo qual se fundirá com a GP Investments Acquisition Corp (GPIAC). Após a fusão, a GPIAC será renomeada como Rimini Street, Inc. e continuará a ser negociada na Nasdaq sob a sigla RMNI”. O enterprise value antecipado da Rimini é de aproximadamente US$ 837 milhões, com uma capitalização após a transação de US$ 854 milhões. 17/05/2017

RELAÇÃO DAS TRANSAÇÕES
A relação das transações de Fusões e Aquisições na área de TI, segue a data em que foram divulgadas pela imprensa e compiladas pelo blog fusoesaquisicoes.blogspot.com. Todas podem ser pesquisadas e localizadas no blog.

RELATÓRIO ANTERIOR: TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em abril /2017

M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ
 O RADAR de M&A em TI tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições, no setor de serviços de Tecnologia da Informação e Comunicação, bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da compilação mensal das notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda anunciados/realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre os negócios citados no presente relatório são obtidas a partir de notícias consideradas confiáveis publicadas pela imprensa e divulgadas no “estado" pelo blog FUSOESAQUISICOES.BLOGSPOT http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br , não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é clara a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes.

16 junho 2017



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