06 abril 2016

TI - RADAR de Fusões e Aquisições, em março/2016

O volume de fusões e aquisições em Tecnologia da Informação – TI e Telecom, anunciadas no primeiro trimestre de 2016, apresentou queda, mas aumentou em relação ao  montante dos investimentos.
Em  março/16, verificou-se crescimento do número de operações de fusão e aquisição em TI. Foram 20 negócios anunciados com destaque pela imprensa, representando um aumento de 33,3% em relação ao mês anterior.
Os investimentos totalizaram R$ 5,1 bilhões  correspondendo a um crescimento de 408%  em relação ao mês anterior.
No acumulado do primeiro trimestre do ano registrou-se queda de 23,3% no número de negócios realizados comparativamente ao mesmo período de 2015, e  um crescimento de 241,9% dos montantes investidos.
Os segmentos de SOFTWARES, SERVIÇOS DE TI  e SERVIÇOS DE INTERNET concentram o maior número de operações no mês.
Quanto ao racional do investimento as operações direcionadas à Escala predominaram.
Transações envolvendo empresas de pequeno porte foram em maior volume.
Em março os investidores estratégicos foram  mais ativos em volume, como também os de capital nacional.
No 1º Trim/16, o Investidor Nacional se destaca com maior número de operações, enquanto os Investidores Estrangeiros foram responsáveis por 96,5% dos investimentos.
No acumulado do ano, foram 18 operações com investidores estrangeiros. Os EUA foram responsáveis por um terço dos negócios.
Quanto ao valor médio das transações no mês de março, verifica-se um crescimento de 281,4% em relação ao mês anterior.
O Indicador de Volume de Transações de M&A do mês  sinaliza uma queda contínua.
As maiores transações anunciadas em março/16, foram: (i)a CCR vendendo a Serviços e Tecnologia de Pagamentos (STP), dona da Sem Parar, para a DBTrans/ Fleetcor, por R$ 4,086 bilhões. (ii) a Telefônica Brasil vendendo 1.655 torres para a Towerco Latam Brasil por R$ 760 milhões.

Operações de Fusões e Aquisições de Tecnologia da Informação – TI e Telecom, noticiadas com destaque na imprensa brasileira ao longo do mês corrente As informações deste relatório, elaborado pelo Blog FUSÕES & AQUISIÇÕES (http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br) estão apresentadas em blocos, detalhando as transações por Volumes e Valores, Segmentos, Racional do Investimento, Porte das empresas, Perfil do Investidor, Destaques do mês e Relação das Transações.

ANÁLISE DO MÊS

Principais constatações.

No mês de março/16 foram realizadas 20 transações,  representando uma queda de 20,0% em relação a mar/15 (25 operações)  e  crescimento de 33,0%  em relação ao mês imediatamente anterior (15 transações). No acumulado do primeiro trimestre de 2016,a queda foi de 23,3 % comparativamente ao mesmo período de 2015.


No fluxo de transações realizadas, o primeiro trimestre indica um crescimento contínuo.



O objetivo do Indicador de Volume de Transações de M&A é sinalizar uma expectativa de tendência, com base na análise do verificado nos períodos semestrais móveis. O período móvel findo em março/16, mantém o viés de queda.


Os segmentos de maior volume de operações em mar/16, foram os de SOFTWARES, SERVIÇOS DE TI  e SERVIÇOS DE INTERNET com 80,0% do total


Na classificação entre os Segmentos de TI no mês de março, os subsegmentos  de Serviços de Valor Agregado de SERVIÇOS DE INTERNET e BPO: serviços financeiros; contabilidade, recursos humanos...; Outsourcing; Treinamento  de SERVIÇOS DE TI foram os mais ativo.


No que tange aos montantes das transações, incluindo as operações que divulgaram os valores (98,7%) e as não divulgadas (estimados) 1,3%, o mês  totalizou cerca de cinco bilhões cento e quarenta e dois milhões de reais, representando um crescimento de 408%  em relação ao mês anterior.
No comparativo acumulado do primeiro trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior,  o crescimento é  de 241,9%.
Comparando-se o número de transações do primeiro trimestre, por segmentos, compiladas nos últimos três anos, o destaque entre os mais ativos do ano, verifica-se crescimento em dois segmentos e queda em outros seis. O destaque ficou por conta do apetite do segmento de MIDIA.


RACIONAL DO INVESTIMENTO
A intenção é distinguir as transações de M&A na área de TI, Telecom e Mídia, em função da Tese de Investimento, ou seja, os conceitos que prevaleceram para a aquisição da empresa-alvo. Na maior parte das vezes a notícia não é muito clara a respeito dos direcionadores de valor que levaram à aquisição. Mesmo assim, procurou-se identificar as premissas sobre o Racional da transação para segregar em 4 grandes grupos, de modo a permitir o entendimento das principais vetores que estão orientando os investidores estratégicos e financeiros.
No período do 1ºTrim/16, as operações com o racional do investimento direcionado para Escala prevaleceram - voltadas para ampliar a participação de mercado em alguns segmentos ou geografias.

(1) Aumentar a atual capacidade ou faturamento; penetrar em novos mercados geográficos
(2) Aumentar ofertas de novos produtos e serviços – expansão/ complemento do mix, ampliar competências
(3)Aumentar market-share, aproveitar sinergias e economias de escala, geralmente entre duas companhias com negócios similares
(4) Empresa brasileira adquire empresa de capital estrangeiro – acesso a mercados globais seja no âmbito do escopo, seja de escala;

PORTE DAS EMPRESAS
O objetivo é proporcionar uma visão das transações classificadas em função do porte das empresas. Utilizou-se o critério adotado pelo BNDES e aplicável a todos os setores para a classificação do porte em função da Receita Bruta anual (informada ou estimada).
Em relação ao porte, os investidores deram preferência para empresas de pequeno porte no presente mês.

 • Microempresa <= R$ 2,4 milhões
 • Pequena empresa > R$ 2,4 milhões e <= R$ 16 milhões
 • Média empresa > R$ 16 milhões e <= R$ 90 milhões
 • Média-grande empresa > R$ 90 milhões e <= R$ 300 milhões
 • Grande empresa > R$ 300 milhões

PERFIL DO INVESTIDOR
Em relação ao perfil do investidor das 20 operações destacadas, os Investidores Estratégicos foram responsáveis por 11 negócios em mar/16. Desse volume, 8 operações foram realizadas por empresas de capital nacional e 3 de capital estrangeiro. Os investidores financeiros,  representados por Fundos de Investimentos realizaram  9 negócios,  distribuídos entre capital estrangeiro com 6 e nacional com 3.
No acumulado do 1º Trim/16, o Investidor Estratégico se destaca com maior número de operações - 32.  O mesmo ocorre com o Investidor Nacional - 28. Já no que tange ao montante das transações, os Investidores Estratégicos representaram 86,8%.  Por sua vez, os Investidores Estrangeiros foram responsáveis por 96,5% dos investimentos.
Quanto ao valor médio das transações no mês de março, verifica-se um crescimento de 281,4% em relacão ao mês anterior.
(1) Empresa adquire outra empresa (controladora ou não) relevante do ponto de vista estratégico, a fim de ter acesso a tecnologia, produto ou serviço.
(2) Fundo de Investimento Private Equity; Venture Capital, Angel;
(3) Empresa de capital nacional adquirindo participação em empresa brasileira (controladora ou não).
(4) Fundo de Investimento de capital estrangeiro adquirindo participação em empresa brasileira (controlador ou não).

NACIONALIDADE DOS INVESTIDORES
Em relação à nacionalidade das empresas que estão investindo no Brasil no mês de mar/16, foram registrados 6 operações de 2 países de origem. No acumulado do ano, foram 18 operações com investidores estrangeiros. Os EUA foram responsáveis por um terço dos negócios.


MAIOR TRANSAÇÃO DIVULGADA NO MÊS
As maiores transações neste mês foram (i) a CCR vendendo a Serviços e Tecnologia de Pagamentos (STP), dona da Sem Parar, para a DBTrans, que é garantida pela Fleetcor. O valor total da venda foi de R$ 4,086 bilhões. 15/03/2016; (ii) a Telefônica Brasil vendendo 1.655 torres para a Towerco Latam Brasil por 760 milhões de reais.  01/04/2016

RELAÇÃO DAS TRANSAÇÕES
A relação das transações de Fusões e Aquisições na área de TI, segue a data em que foram divulgadas pela imprensa e compiladas pelo blog fusoesaquisicoes.blogspot.com. Todas podem ser pesquisadas e localizadas no blog.

RELATÓRIO ANTERIOR:


M&A - QUEM, O QUÊ, QUANDO, QUANTO, COMO e POR QUÊ
 O RADAR de M&A em TI tem o propósito de captar o “clima” do mercado das operações de Fusões e Aquisições, no setor de serviços de Tecnologia da Informação e Comunicação, bem como sinalizar suas principais tendências. Trata-se da compilacão mensal das notícias visando tornar mais acessíveis e conhecidos os negócios de fusão, aquisição e venda anunciados/realizados entre empresas com atuação no Brasil. Todas as informações sobre os negócios citados no presente relatório são obtidas a partir de notícias consideradas confiáveis publicadas pela imprensa e divulgadas no “estado" pelo blog FUSOESAQUISICOES.BLOGSPOT http://fusoesaquisicoes.blogspot.com.br , não sendo feita qualquer verificação quanto à sua veracidade, precisão ou integridade do conteúdo. Sempre que possível, serão mencionados os nomes dos compradores – investidor estratégico ou fundos de private equity, dos vendedores, a tese de investimento e principais “value drivers”, o valor da transação, forma de pagamento, múltiplos praticados (Valor da Empresa/EBITDA, Valor da Empresa/Receita) etc. Muitas vezes a notícia não é clara a respeito dos valores/forma de pagamentos e respectivos múltiplos. É bem-vinda toda e qualquer contribuição para tornar as informações mais precisas e transparentes. 

06 abril 2016



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