Pfizer ainda busca transações mesmo depois de comprar a Hospira

 do UOL 06/02/201516h52 Comunicar erro Enviar por e-mail



Comprar o laboratório de medicamentos injetáveis não dá à Pfizer os produtos inovadores nem a redução da taxa de impostos que o colosso farmacêutico de US$ 208 bilhões estava buscando em sua tentativa fracassada de comprar a AstraZeneca Plc no ano passado. Os US$ 17 bilhões que a Pfizer pagou pela Hospira são apenas uma fração dos quase US$ 120 bilhões que a companhia estava disposta a pagar pela AstraZeneca, portanto a empresa com sede em Nova York tem muita capacidade para ir em busca de mais alvos. O CEO Ian Read disse que a Pfizer continua procurando oportunidades.

Um acordo para adquirir a Actavis Plc, que está concluindo a compra da fabricante de botox Allergan Inc. por US$ 66 bilhões, poderia satisfazer as necessidades restantes da Pfizer, segundo Kevin Kedra, analista da Gabelli Co. em Rye, Nova York. A companhia também poderia visar reforçar suas ofertas de oncologia e vacinas, disse John Boris do SunTrust Banks Inc. Grandes laboratórios, como GlaxoSmithKline Plc, AbbVie Inc. e Bristol-Myers Squibb Co. também foram identificados pelos analistas como potenciais alvos da Pfizer.

"Você não passa de quase pagar US$ 120 bilhões em uma transação importante para algo que é basicamente um aperitivo", disse Boris do SunTrust em entrevista por telefone. "As fusões e aquisições continuarão dominando".

Balanço de caixa

A Pfizer tinha US$ 33 bilhões em caixa no fim de setembro, a data mais recente para a qual existe informação disponível. A empresa utilizará uma parte desse montante para cobrir uma parte do custo da transação com a Hospira e emitirá novas dívidas para pagar o restante. Assim, a Pfizer continuará tendo muitos recursos para realizar outras aquisições.

A transação com a Hospira irá adicionar escala e crescimento ao negócio de produtos consolidados da Pfizer, posicionando melhor a companhia para, eventualmente, uma posterior separação, algo que a Pfizer vem avaliando. O que a Hospira não oferece é uma linha de produtos inovadores que possa substituir os sucessos de venda da própria Pfizer que estão perdendo a proteção de patentes e ajudar a reverter quatro anos de declínios na receita.

Isto poderia levar a Pfizer a realizar uma oferta pela Actavis, disse Kedra da Gabelli. A Actavis está em processo de compra da Allergan para incorporar medicamentos em rápido crescimento, entre eles o tratamento antirrugas Botox e o colírio Restasis. Quando a transação for concluída, a empresa com sede em Dublin talvez seja suficientemente grande para que a Pfizer supere as regras mais estritas do Tesouro americano sobre inversões e feche um acordo para reduzir sua alíquota, disse Kedra.

Quesitos

A compra da Hospira "preenche alguns dos quesitos que eles teriam conseguido com a AstraZeneca, mas certamente não todos", disse Kedra em entrevista por telefone. Com uma aquisição da Actavis, "certamente seriam incorporados alguns ativos inovadores em crescimento, especialmente através de sua carteira Allergan. Isso ajudaria a preencher muitos dos quesitos que parecem continuar pendentes".

A Mylan Inc. é outra possibilidade, sendo que as empresas já estão ligadas em vários projetos, entre eles o EpiPen, mas a Pfizer teria que trabalhar nas implicações fiscais da aquisição, disse Boris do SunTrust. A Mylan está procurando reduzir seus gastos com impostos comprando a empresa de medicamentos genéricos da Abbott Laboratories em mercados desenvolvidos e mudando seu domicílio legal para a Holanda.

A aquisição da Hospira poderia indicar onde a Pfizer mirará sua próxima aquisição, disse David Heupel, gerente de fundos da Thrivent Financial for Lutherans.

"Há muitos ativos que eles poderiam comprar e que lhes dariam certa receita e um crescimento viável para a infraestrutura que a empresa tem - acho que isso é parte do que este fato nos revela -", disse ele. "É possível explorar tudo no ramo das especialidades genéricas". Brooke Sutherland (Bloomberg) - As aspirações de acordos da Pfizer Inc. provavelmente sejam maiores do que a Hospira Inc. Uol Leia mais em Bol.uol 09/02/2015

09 fevereiro 2015